1月~8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)0.4%，增速實(shí)現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正，全國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，市場(chǎng)信心大大增強(qiáng)。在此背景下，粗鋼日產(chǎn)量再創(chuàng)歷史新高，連續(xù)3個(gè)月保持在300萬(wàn)噸以上水平，鋼材市場(chǎng)價(jià)格普遍有所恢復(fù)，但由于原料價(jià)格上漲更為迅猛，噸鋼利潤(rùn)水平跌落至近10年來(lái)的次低水平。鋼材市場(chǎng)期現(xiàn)價(jià)格出現(xiàn)分歧，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)緩慢恢復(fù)，期貨價(jià)格向下運(yùn)行。國(guó)慶節(jié)后鋼材價(jià)格或繼續(xù)因原料價(jià)格上漲而承壓下行，第四季度行情不容樂(lè)觀，可以說(shuō)是傳統(tǒng)的“銀十”行情難期，反而是“霜降”易襲。鐵礦石方面，市場(chǎng)熱度不減，8月份以來(lái)進(jìn)口鐵礦石價(jià)格超120美元/噸運(yùn)行。不過(guò)，下半年以來(lái)，我國(guó)港口鐵礦石庫(kù)存略有恢復(fù)，較好地發(fā)揮了“緩沖池”的作用，一定程度上保障了中國(guó)鋼廠在鐵礦石價(jià)格快速上行背景下的采購(gòu)需求。
鋼材市場(chǎng)
全國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)
市場(chǎng)信心趨強(qiáng)
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，雖然全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)在2020年上半年的利潤(rùn)總額(25115億元)較2019年上半年下降12.8%，但6月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額同比增幅達(dá)到11.5%，月環(huán)比擴(kuò)大了5.5個(gè)百分點(diǎn)。這充分說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)正擺脫新冠肺炎疫情困擾并迅速恢復(fù)。
8月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)5.6%，增速比7月份加快0.8個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比增長(zhǎng)1.02%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，8月份，612種工業(yè)主要產(chǎn)品中的394種產(chǎn)品同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，增長(zhǎng)面為64.4%；在列入統(tǒng)計(jì)的41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，29個(gè)行業(yè)同比實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，行業(yè)增長(zhǎng)面為70.7%。原材料行業(yè)中，鋼鐵、化工行業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)9.2%、6.9%，連續(xù)6個(gè)月增速加快；石油加工、建材、有色金屬行業(yè)的增速在5%~7%之間。
8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)環(huán)比增長(zhǎng)4.18%。1月~8月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)同比下降0.3%，降幅比1月~7月份收窄1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中，1月~8月份基礎(chǔ)設(shè)施投資同比下降0.3%，制造業(yè)投資同比下降8.1%，降幅分別比1月~7月份收窄0.7個(gè)百分點(diǎn)、2.1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)4.6%。
1月~8月份，全國(guó)累計(jì)進(jìn)出口總額為200488.3億元，同比下降0.6%。其中，出口總額為110482.8億元，同比增長(zhǎng)0.8%，為今年初以來(lái)增速首次實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)；進(jìn)口總額為90005.4億元，同比下降2.3%。
雖然目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好，但是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨的國(guó)際環(huán)境復(fù)雜嚴(yán)峻，全球新冠肺炎疫情仍在蔓延，輸入性防控壓力較大，外部不確定性因素仍較多。與此同時(shí)，我國(guó)長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性矛盾還比較突出，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過(guò)程中不平衡態(tài)勢(shì)較為明顯，穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)的壓力仍較大。應(yīng)該清醒地認(rèn)識(shí)到，目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的變化主要還都是一種恢復(fù)性增長(zhǎng)，多數(shù)主要指標(biāo)增速仍然低于2019年同期水平，一些指標(biāo)的累計(jì)增速仍處于下降區(qū)間，必須堅(jiān)持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，全力做好“六保”和“六穩(wěn)”工作，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。
粗鋼日產(chǎn)量連續(xù)3個(gè)月超300萬(wàn)噸
年化產(chǎn)量預(yù)計(jì)超10億噸
根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，8月份，我國(guó)黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)增長(zhǎng)9.2%。1月~8月份，黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)以4.8%的累計(jì)增長(zhǎng)率位居規(guī)模以上工業(yè)全行業(yè)次席，僅低于計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)。受國(guó)家積極擴(kuò)大內(nèi)需的各項(xiàng)政策刺激，我國(guó)1月~8月份累計(jì)分別實(shí)現(xiàn)生鐵產(chǎn)量58940萬(wàn)噸、粗鋼產(chǎn)量68889萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)3.4%、3.7%；同期中國(guó)鋼材產(chǎn)量為84469萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%。由于鐵礦石價(jià)格持續(xù)上漲，鋼廠對(duì)廢鋼的使用量有所增加，雖然8月份的鐵鋼比今年初以來(lái)首次降至83%以下，但1月~8月份的累計(jì)鐵鋼比依舊維持在85.6%的相對(duì)高位。
8月份，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量為9485萬(wàn)噸，平均日產(chǎn)粗鋼306萬(wàn)噸，連續(xù)3個(gè)月保持在300萬(wàn)噸以上水平。1月~8月份，我國(guó)平均日產(chǎn)粗鋼282.3萬(wàn)噸，按此數(shù)值推算的2020年中國(guó)粗鋼產(chǎn)量或?qū)⑦_(dá)到10.3億噸以上水平。
出口下降進(jìn)口增加
年粗鋼表觀消費(fèi)量或達(dá)10億噸
根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，1月~8月份中國(guó)出口鋼材3655.7萬(wàn)噸，同比下降18.6%。同期，我國(guó)進(jìn)口鋼材1218.9萬(wàn)噸，同比上升59.6%，而進(jìn)口金額僅同比上升了12%，說(shuō)明新冠肺炎疫情影響下的國(guó)外市場(chǎng)鋼材消費(fèi)較為低迷，鋼材價(jià)格低于中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，從而導(dǎo)致向中國(guó)出口數(shù)量的增加，將對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成沖擊。
根據(jù)同期鋼材進(jìn)出口量計(jì)算，1月~8月份我國(guó)累計(jì)凈出口鋼材2437.4萬(wàn)噸，折合粗鋼2020萬(wàn)噸左右(按0.83折算)。依此推算的2020年全年粗鋼表觀消費(fèi)量或?qū)⑦_(dá)到10億噸左右。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格有所恢復(fù)
噸鋼利潤(rùn)未見(jiàn)起色
從2019年以來(lái)我國(guó)鋼材市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，8月份五大類鋼鐵品種(含鋼坯)價(jià)格水平均呈震蕩上行態(tài)勢(shì)，其中冷軋板、熱軋板價(jià)格因季節(jié)原因恢復(fù)至2019年以來(lái)的高位，而以螺紋鋼和線材為代表的長(zhǎng)材產(chǎn)品價(jià)格則仍處于相對(duì)較低的水平，且自2019年第一季度以來(lái)形成的整體震蕩下行趨勢(shì)沒(méi)有得到根本改變。
從社會(huì)鋼材庫(kù)存來(lái)看，截至9月18日，我國(guó)五大類鋼材累計(jì)庫(kù)存較8月中旬小幅增長(zhǎng)23萬(wàn)噸左右，累計(jì)庫(kù)存上升至1900萬(wàn)噸以上水平。預(yù)計(jì)疫情后我國(guó)鋼材社會(huì)庫(kù)存或會(huì)維持在1700萬(wàn)噸以上的較高水平。
從噸鋼利潤(rùn)來(lái)看，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，1月~7月份我國(guó)黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)利潤(rùn)總計(jì)1106.9億元，同比下降32%。按前7個(gè)月中國(guó)粗鋼產(chǎn)量5.93億噸計(jì)算，前7個(gè)月我國(guó)粗鋼噸鋼利潤(rùn)僅為186元(見(jiàn)圖1)，為自2010年以來(lái)的行業(yè)次低點(diǎn)，僅高于2015年“鋼鐵寒冬”時(shí)的水平。這就是中國(guó)鋼鐵工業(yè)目前面臨的尷尬現(xiàn)象：產(chǎn)量逐年攀升，而利潤(rùn)水平逐年下行。
如果不考慮鋼廠生產(chǎn)的遞延性，只按每日實(shí)時(shí)鋼價(jià)和原料價(jià)格計(jì)算的實(shí)時(shí)鋼材利潤(rùn)則更令人唏噓。截至9月18日，2020年以來(lái)我國(guó)鋼鐵企業(yè)平均噸鋼虧損192元，從1月~8月份的單月運(yùn)行情況看，只有4月份噸鋼盈利95元，其他月份均為虧損，其中7月份噸鋼虧損371元，8月份噸鋼虧損462元。按中國(guó)鋼廠原料庫(kù)存水平40天計(jì)算，這一虧損面將在10月末或11月初出現(xiàn)。由此可以預(yù)測(cè)，2020年第四季度的鋼材市場(chǎng)行情難言見(jiàn)好。
鐵礦石市場(chǎng)
鐵礦石熱度不減
進(jìn)口均價(jià)近125美元/噸
中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月份，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石10036萬(wàn)噸，月平均進(jìn)口單價(jià)為103.4美元/噸，環(huán)比提高6.5%。1月~8月份，中國(guó)鐵礦石累計(jì)進(jìn)口量達(dá)到75991.5萬(wàn)噸，累計(jì)進(jìn)口金額為706億美元，累計(jì)平均進(jìn)口單價(jià)為92.9美元/噸。自2019年3月份以來(lái)，我國(guó)鐵礦石月平均進(jìn)口價(jià)格呈逐月上升態(tài)勢(shì)，即便是在新冠肺炎疫情期間也趨勢(shì)未改。鐵礦石與黃金一道，加入最能夠成功規(guī)避新冠肺炎疫情影響的大宗商品品種行列。
根據(jù)中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的鐵礦石價(jià)格指數(shù)，自8月14日中國(guó)鐵礦石進(jìn)口價(jià)格(62%品位)突破120美元/噸大關(guān)后，價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)行，至9月15日達(dá)到127.32美元/噸的今年初以來(lái)最高點(diǎn)，較2020年以來(lái)的低點(diǎn)79.53美元/噸漲幅超60%。8月份，鋼協(xié)發(fā)布的進(jìn)口鐵礦石平均價(jià)格達(dá)到119.93美元/噸，截至9月16日的鐵礦石年化平均進(jìn)口價(jià)格上升至98.32美元/噸，較2019年91.42美元/噸的平均價(jià)格提高了6.9美元/噸。今年初至9月中旬中國(guó)月度鐵礦石進(jìn)口價(jià)格走勢(shì)見(jiàn)圖2。
由于中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間短，各方面監(jiān)管措施尚不完備，給了市場(chǎng)投機(jī)以較大空間。隨著我國(guó)金融市場(chǎng)開(kāi)放力度不斷加大，商品交易方式不斷出新，期貨市場(chǎng)易被一些居心叵測(cè)的人利用，任何有利于價(jià)格上行的理由均可能被金融市場(chǎng)演變?yōu)榈V價(jià)上行的強(qiáng)支撐。秋季來(lái)臨后，隨著下游消費(fèi)逐漸恢復(fù)，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)前的鐵礦石價(jià)格或因基本面需求改善而繼續(xù)呈小幅上揚(yáng)走勢(shì)。
若第四季度后鋼市出現(xiàn)滑坡，不排除鐵礦石價(jià)格小幅震蕩下行的可能，但預(yù)計(jì)跌幅較之鋼價(jià)偏小。
港口庫(kù)存略有恢復(fù)
較好發(fā)揮“緩沖池”作用
截至9月18日，中國(guó)主要港口鐵礦石庫(kù)存約為1.15億噸，較7月中旬小幅增加170萬(wàn)噸，港口庫(kù)存連續(xù)2個(gè)月緩慢向上恢復(fù)，預(yù)計(jì)隨著海外主力礦山發(fā)貨量的增加，港口庫(kù)存將逐漸恢復(fù)至今年初1.25億噸的水平(見(jiàn)圖3)。從庫(kù)存結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)鋼廠習(xí)慣使用的PB粉、巴西粗粉依然緊俏。應(yīng)該說(shuō)，2019年以來(lái)中國(guó)鐵礦石港口庫(kù)存很好地發(fā)揮了“緩沖池”的作用，使得中國(guó)鋼廠在鐵礦石價(jià)格快速上行的情況下，仍能保持按需采購(gòu)的節(jié)奏，一定程度上讓市場(chǎng)恐慌氣氛有所舒緩。這一“緩沖池”今后仍將持續(xù)發(fā)揮作用。
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